Análise de cointegração e geração de cenários na alocação de investimentos em previdência complementar [doi: 10.5329/RECADM.2013023]

• Main Authors: Wesley Vieira Silva, Wevergton Junior Adão, June Allison W. Cruz, Jansen Maia Del Corso
• Format: Article
• Language: English
• Published: Instituto Brasileiro de Estudos e Pesquisas Sociais 2013-12-01
• Series: Revista Eletrônica de Ciência Administrativa
• Online Access: http://www.periodicosibepes.org.br/index.php/recadm/article/view/1481

<p><strong>ANÁLISE DE COINTEGRAÇÃO E GERAÇÃO DE CENÁRIOS NA ALOCAÇÃO DE INVESTIMENTOS EM PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR</strong></p> <p> </p> <p><strong>RESUMO </strong></p> <p>O objetivo desse trabalho é apresentar uma aplicação por meio da modelagem de alocação de carteiras de investimentos analisando as relações de longo prazo entre os ativos financeiros e indicadores econômicos, por meio da técnica de cointegração. Os dados observados são séries temporais de indicadores econômicos e do mercado financeiro, compreendendo o período de implantação do plano Real. Os resultados obtidos auxiliam na compreensão da estrutura de decisão de uma Entidade Fechada de previdência complementar, gerando informações sobre as relações de longo prazo das variáveis que servem como subsídio para a geração de cenários probabilísticos. As diversas táticas de investimentos são avaliadas quanto ao seu desempenho ao longo de 40 anos de projeção. A validação dos resultados é realizada pautando-se no pacote estatístico S-Plus, permitindo um aprofundamento sobre a estratégia a ser adotada, levando-se em consideração a necessidade de gestão dos riscos, em específico aqueles associados à manutenção da solvência do plano de previdência.</p> <p> </p> <p><strong>Palavras-chave</strong></p> <p><em>Asset</em> <em>Liability Management</em> (<em>ALM</em>); Fundos de Pensão; Cointegração.</p> <p> </p> <p> </p> <p><strong>GENERATION OF SCENARIOS AND COINTEGRATION ANALYSIS FOR ALLOCATION INVESTMENT IN SUPPLEMENTARY PENSION FUND</strong></p> <p> </p> <p><strong>ABSTRACT</strong></p> <p>The objective of this work is to present for an investment portfolio allocation taking into consideration long-term relations between financial assets and economy indexes. The observed data are from a time series of economic indicators, as well the financial market, encompassing the period of the Real Plan establishment. The gathered results assist in the understanding of decision structures from a Closed Pension Fund, generating information on the relations of long-term period from variables which can be used as parameters for probabilistic scenarios. All things considered, several tactics of investments are evaluated in terms of their performance throughout a 40-year projection. The validation of results is carried through by means of a statistical package S-Plus, allowing a deeper analysis over the strategy adopted, regarding the need of risks management, specifically those associated with the maintenance of the pension fund solvency.</p> <p> </p> <p><strong>Keywords</strong></p> <p>Asset <em>Liability Management</em> (<em>ALM</em>); Pension Fund; Cointegration.</p>