An empirical investigation on Omega optimised stock portfolio

• Main Author: Renaldas Vilkancas
• Format: Article
• Language: English
• Published: Vilnius Gediminas Technical University 2014-03-01
• Series: Business: Theory and Practice
• Subjects: portfelio optimizavimas; omega funkcija
• Online Access: https://journals.vgtu.lt/index.php/BTP/article/view/8406
• ISSN: 1648-0627; 1822-4202

This paper considers portfolio optimisation with respect to the Omega function, proposed by Keating & Shadwick, and  investigates  its  empirical  performance  compared  with  the  traditional  approaches  for  portfolio  optimisation.  The  results  were in­line with expectations: omega­optimised portfolio surpassed the performance of equally weighted portfolio and mean­variance portfolios based on sample estimates and was inferior only to, or equalled portfolios based on regularised estimates of the covariance matrix. In addition, it can be stated that optimisation of the Omega function was based on historical returns used  as  “scenarios”,  so  it  can  be  reasonably  expected  to  receive  better  results  by  using  inputs  or  scenarios  obtained  by  more  sophisticated methods. Omega atžvilgiu optimizuoto akcijų portfolio empiriniai tyrimai Santrauka Straipsnyje nagrinėjamas portfelio optimizavimas omega funkcijos, pasiūlytos Keating ir Shadwick, atžvilgiu naudojant empirinius duomenis ir lyginant gautus rezultatus su rezultatais, gautais taikant tradicinius portfelio optimizavimo metodus. Gauti rezultatai iš esmės atitiko lūkesčius – omega atžvilgiu optimizuotas portfelis pralenkė vienodų svorių bei vidurkių ir dispersijos atžvilgiu optimizuotus portfelius, kai šių portfelių optimizavimas buvo grindžiamas įprastais imties įverčiais ir atsiliko ar prilygo portfeliams, sudarytiems remiantis suderintais kovariacinės matricos įverčiais. Be to, pažymėtina, kad, optimizuojant omega funkciją, naudotas pats paprasčiausias „istorinis“ scenarijus, todėl galima pagrįstai tikėtis, kad, naudojant sudėtingesnius scenarijų sudarymo algoritmus, galima gauti geresnių rezultatų. Reikšminiai žodžiai: portfelio optimizavimas, omega funkcija.