Altın Piyasasında Asimetrik Oynaklık: Türkiye İçin Model Önerisi Volatility In Gold Market: Model Recommendation For Turkey
Altın geleneksel olarak servet saklama aracı olarak algılanmış ve ayrıca parasal bir varlık ve özellikle finansal piyasalarda güvenli bir liman olarak görülmüştür. Günümüzde altının parasal varlık ve güvenli liman algısı ağır basmaktadır. Bu bağlamda altın fiyatlarının incelenmesi finans yazını a...
Main Authors: | , |
---|---|
Format: | Article |
Language: | English |
Published: |
Isarder
2017-09-01
|
Series: | İşletme Araştırmaları Dergisi |
Subjects: | |
Online Access: | https://isarder.org/2017/vol.9_issue.3_article18_full_text.pdf |
Summary: | Altın geleneksel olarak servet saklama aracı olarak algılanmış ve ayrıca parasal
bir varlık ve özellikle finansal piyasalarda güvenli bir liman olarak görülmüştür.
Günümüzde altının parasal varlık ve güvenli liman algısı ağır basmaktadır. Bu
bağlamda altın fiyatlarının incelenmesi finans yazını açısından önem taşımaktadır. Bu
çalışmada Türkiye’de altın fiyatlarındaki oynaklık 01.01.2010 – 28.10.2016 dönemi için
İstanbul Altın Piyasası (ABD Doları/Ons) günlük verileri kullanılarak incelenmiştir.
Çalışmada asimetrik etkilerin saptanması amaçlanmış ve asimetrik oynaklık
modellerinden APARCH, TARCH ve EGARCH modelleri ve GARCH modeli
kullanılmıştır. Model karşılaştırma ölçütlerine göre, APARCH modeli, altın fiyatlarının
getiri serisindeki oynaklığı açıklayan en uygun model olarak seçilmiştir. APARCH
modeli sonucunda İstanbul Altın Piyasası için kaldıraç etkisinin çalıştığı ve negatif
olduğu saptanmıştır. Bu sonuca göre, Türkiye’de altın fiyatlarındaki oynaklığın, olumlu
şoklardan olumsuz şoklardan daha fazla etkilendiği belirlenmiştir.
Gold is traditionally perceived as a store of wealth and also considered as a
monetary asset and a safe heaven especially in financial markets. Nowadays its
monetary asset and safe heaven perception are outweigh. In this context investigating
gold price has importance for finance literature. In this paper volatility of Turkish gold
price is investigating using İstanbul Gold Exchange (USD/Ons) daily data for the period
of 01.01.2010 – 28.10.2016. This paper aims to detect to asymmetric effects then
asymmetric volatility models which are APARCH, TARCH and EGARCH are used,
and GARCH model is used. Based on model comparison criteria APARCH model is
chosen as a best model to explain volatility of returns of gold price. Result of APARCH
model shows that the leverage effect exists and found that negative. According to the
result, it is found that the volatility in the Turkish gold price is more affected by positive
shocks than negative shocks. |
---|---|
ISSN: | 1309-0712 1309-0712 |