分離基金內的喊價選擇權評價與避險
近年來在金融市場上出現了新型的金融衍生性商品,這些衍生性商品相當於一般的共同基金,但是額外鑲嵌了喊價選擇權,可以使投資人在市場表現不理想的時候,還能拿回一部份的本金;而在市場表現良好時,可以重置保本的水準來鎖定既得的利潤。因此新型的這類商品更容易吸引投資人。 分離基金便是這樣的商品,它募集投資大眾的資金進行投資,它不但提供保本的承諾,同時給予隨時重置保本水準的權利。然而,對發行商而言,它的風險相當地高,因此本篇論文將利用Martingale(平賭過程)的方法,針對這類商品鑲嵌的喊價選擇權來進行理論模型的推導、經濟意涵的分析、數值方法的評價,並且提出重要的避險策略。 === In...
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國立政治大學
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ndltd-CHENGCHI-A20100003182013-01-07T19:35:54Z 分離基金內的喊價選擇權評價與避險 簡嘉宏 喊價選擇權 分離基金 平賭過程 shout option segregated funds martingale method 近年來在金融市場上出現了新型的金融衍生性商品,這些衍生性商品相當於一般的共同基金,但是額外鑲嵌了喊價選擇權,可以使投資人在市場表現不理想的時候,還能拿回一部份的本金;而在市場表現良好時,可以重置保本的水準來鎖定既得的利潤。因此新型的這類商品更容易吸引投資人。 分離基金便是這樣的商品,它募集投資大眾的資金進行投資,它不但提供保本的承諾,同時給予隨時重置保本水準的權利。然而,對發行商而言,它的風險相當地高,因此本篇論文將利用Martingale(平賭過程)的方法,針對這類商品鑲嵌的喊價選擇權來進行理論模型的推導、經濟意涵的分析、數值方法的評價,並且提出重要的避險策略。 In recent years, there have been a lot of derivatives similar with mutual funds which guarantee that not only should investors receive a minimum benefit after a certain period of time, but also be provided with the reset right . Whenever investors reset, they can change a minimum benefit at the higher guarantee level. Those kinds of funds are known as segregated funds in Canada. This paper develops a pricing model of shout options which are embedded in segregated funds by means of martingale method and it offers a hedge strategy for writers. 國立政治大學 http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22A2010000318%22. text 中文 Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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近年來在金融市場上出現了新型的金融衍生性商品,這些衍生性商品相當於一般的共同基金,但是額外鑲嵌了喊價選擇權,可以使投資人在市場表現不理想的時候,還能拿回一部份的本金;而在市場表現良好時,可以重置保本的水準來鎖定既得的利潤。因此新型的這類商品更容易吸引投資人。
分離基金便是這樣的商品,它募集投資大眾的資金進行投資,它不但提供保本的承諾,同時給予隨時重置保本水準的權利。然而,對發行商而言,它的風險相當地高,因此本篇論文將利用Martingale(平賭過程)的方法,針對這類商品鑲嵌的喊價選擇權來進行理論模型的推導、經濟意涵的分析、數值方法的評價,並且提出重要的避險策略。
=== In recent years, there have been a lot of derivatives similar with mutual funds which guarantee that not only should investors receive a minimum benefit after a certain period of time, but also be provided with the reset right . Whenever investors reset, they can change a minimum benefit at the higher guarantee level.
Those kinds of funds are known as segregated funds in Canada. This paper develops a pricing model of shout options which are embedded in segregated funds by means of martingale method and it offers a hedge strategy for writers.
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