中國大陸B股股價波動性之實證研究

  GARCH模型是最常用來估計股價波動度的方法之一,因為其模型最能解釋股價波動度之叢聚現象,然而有學者發現好壞消息對股價波動度有不同程度的影響,而對稱型GRCH並無法解釋這種現象,因此發展出各種不對稱GRCH模型來描述正負向未預期報酬對股價波動度之衝擊。另外,中國大陸B股因外匯管制政策而只限制境外人士(含臺、港、澳居民)以外幣(美金、港幣)來投資,直到2001年2月19日才開放中國境內人民投資,因此形成很特殊的股票市場,本文以B股股市為實證對象,探討B股股價是否存在波動叢聚及不對稱現象。   實證結果顯示,中國B股股票市場雖因政策因素,使得市場機制受到扭曲,但仍符合一般股票市場之特徵,在股票...

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Main Author: 蔡曜嶺
Language:中文
Published: 國立政治大學
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