盈餘管理季節性之研究

• Main Author: 蔡郁仁
• Language: 中文
• Published: 國立政治大學
• Subjects: 盈餘管理; 多頭時期
• Online Access: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22B2002002127%22.

本研究的主要目的是在探討，由於季報、半年報與年報間因為會計師查核程度的寬鬆不同，而在年度中間管理當局是否具有不同的盈餘管理行為？而這種盈餘管理行為，是否與股價異常報酬的發生與幅度相關？由於台灣上市公司在大多的情況下，所有權與經營權不並分離，在資訊不對稱的前提下，管理當局是否進行盈餘管理從股價異常報酬中獲得最大效用？如果答案是肯定的，則透過股票市場的交易行為所產生的財富重分配效果無效率，需進一步探討，並提出改進方法。 基於我國自 85 年第四季後，股市步入所謂的多頭時期間，故本研究乃針對民國 85 年後之股票上市公司為研究對象，選取民國 84 年起至民國 86 年 9 月止，採用市場模式衡量異常報酬，並比較各季別間淨應計項目與人為盈餘管理項目，以探討計盈餘有用性、盈餘管理之季節效應，及其與資訊內含之關係。 實證結果顯示，季盈餘是否具有資訊內涵則因好壞消息不同而有不同的結論，當觀察樣本為好消息時，季盈餘具有資訊內涵；反之，則否。會產生這種現象的原因可能是因為台灣股市具有齊漲齊跌的特性，所以在多頭時期會消弭壞消息效應。然而，關於季節間之淨應計項目並不因為會計師查核程度不同有顯著的差異，但是人為盈餘管理淨應計項目，則有明顯的第一季與第三季效應，更進一步顯示，公司會傾向在第四季進行實質的盈餘管理。 === Since a firm would manage its earnings for certain purpose, it is important to examine the relationship between the quarterly earnings and the extent the auditing plays a correct role in the reporting process. Weakaudited quarterly reports would provide managers opportunities to engage in income increasing biases which would mislead the perception of investors and decrease the efficiency of the market. This paper uses the Market model to measure accumulative abnormal return and compares net accrual and artificial earning menegement on each quarter and finally conclude the relationship between quarterly earnings management and information contents. The results of this empirical test are as follows. The information contents of quarterly earnings depend on the good or bad news the firms announce. When the good news is announced, the quarterly earnings have their information contents. While the bad news announced, that doesn't. Besides, quarterly net accrual doesn't have significant relationship with the extent of the auditing, but the artificial earning management does. Furthermore, a firm would focus its real earnings management activity on the fourth quarter.