詢價圈購之資訊內涵對承銷價格之影響
詢價圈購理論提出承銷商可藉由詢價圈購的過程,誘使投資人藉由圈購的價量提供私有資訊,進而提升價格發現的效果。國外實證研究亦發現承銷商在訂價時廣泛使用詢價圈購過程所獲得的資訊,並會依據投資人對IPO股票的需求調整承銷價格。 本研究針對民國93年5月初至民國96年5月底,共計66個普通股初次上市(櫃)案件進行實證研究,以探討詢價圈購資訊內涵對於發行價格之影響,並觀察詢價圈購資訊與IPO後股價報酬率之間的關連性。 經由實證結果發現我國承銷商在訂價時會參考加權平均圈購價格與圈購價格集中度所提供的資訊,而超額認購是較為次要的參考依據。相較於國外投資銀行,我國承銷商在訂價時並未大幅參考投資人圈購...
Main Author: | 光心立 |
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Language: | 中文 |
Published: |
國立政治大學
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Subjects: | |
Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0095357006%22. |
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Published: (2008)