EXTREME VALUE THEORY: VALUE AT RISK FOR VARIABLE-INCOME ASSETS
COORDENAÇÃO DE APERFEIÇOAMENTO DO PESSOAL DE ENSINO SUPERIOR === A partir da década de 90, a metodologia de Valor em Risco (VaR) se difundiu pelo mundo, tanto em instituições financeiras quanto em não financeiras, como uma boa prática de mensuração de riscos. Um dos fatos estilizados mais pronunciad...
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PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO
2008
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ndltd-IBICT-oai-MAXWELL.puc-rio.br-118502019-03-01T15:37:38Z EXTREME VALUE THEORY: VALUE AT RISK FOR VARIABLE-INCOME ASSETS TEORIA DOS VALORES EXTREMOS: VALOR EM RISCO PARA ATIVOS DE RENDA VARIÁVEL GUSTAVO LOURENÇO GOMES PIRES CARLOS PATRICIO SAMANEZ CARLOS PATRICIO SAMANEZ JOSE PAULO TEIXEIRA JOSE PAULO TEIXEIRA FABIO RODRIGO SIQUEIRA BATISTA FABIO RODRIGO SIQUEIRA BATISTA COORDENAÇÃO DE APERFEIÇOAMENTO DO PESSOAL DE ENSINO SUPERIOR A partir da década de 90, a metodologia de Valor em Risco (VaR) se difundiu pelo mundo, tanto em instituições financeiras quanto em não financeiras, como uma boa prática de mensuração de riscos. Um dos fatos estilizados mais pronunciados acerca das distribuições de retornos financeiros diz respeito à presença de caudas pesadas. Isso torna os modelos paramétricos tradicionais de cálculo de Valor em Risco (VaR) inadequados para a estimação de VaR de baixas probabilidades, dado que estes se baseiam na hipótese de normalidade para as distribuições dos retornos. Sendo assim, o objetivo do presente trabalho é investigar o desempenho de modelos baseados na Teoria dos Valores Extremos para o cálculo do VaR. Os resultados indicam que os modelos baseados na Teoria dos Valores Extremos são adequados para a modelagem das caudas, e consequentemente para a estimação de Valor em Risco quando os níveis de probabilidade de interesse são baixos. Since the 90 decade, the use of Value at Risk (VaR) methodology has been disseminated among both financial and non-financial institutions around the world, as a good practice in terms of risks management. The existence of fat tails is one of the striking stylized facts of financial returns distributions. This fact makes the use of traditional parametric models for Value at Risk (VaR) estimation unsuitable for the estimation of low probability events. This is because traditional models are based on the conditional normality assumption for financial returns distributions. The main purpose of this dissertation is to investigate the performance of VaR models based on Extreme Value Theory. The results indicates that Extreme Value Theory based models are suitable for low probability VaR estimation. 2008-04-10 info:eu-repo/semantics/publishedVersion info:eu-repo/semantics/masterThesis http://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=11850@1 http://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=11850@2 por info:eu-repo/semantics/openAccess PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO PPG EM ENGENHARIA DE PRODUÇÃO PUC-Rio BR reponame:Repositório Institucional da PUC_RIO instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro instacron:PUC_RIO |
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COORDENAÇÃO DE APERFEIÇOAMENTO DO PESSOAL DE ENSINO SUPERIOR === A partir da década de 90, a metodologia de Valor em Risco
(VaR) se difundiu pelo mundo, tanto em instituições
financeiras quanto em não financeiras, como uma boa prática
de mensuração de riscos. Um dos fatos estilizados mais
pronunciados acerca das distribuições de retornos
financeiros diz respeito à presença de caudas pesadas. Isso
torna os modelos paramétricos tradicionais de
cálculo de Valor em Risco (VaR) inadequados para a estimação
de VaR de baixas probabilidades, dado que estes se baseiam
na hipótese de normalidade para as distribuições dos
retornos. Sendo assim, o objetivo do presente trabalho é
investigar o desempenho de modelos baseados na Teoria dos
Valores Extremos para o cálculo do VaR. Os resultados
indicam que os modelos baseados na Teoria dos Valores
Extremos são adequados para a modelagem das caudas, e
consequentemente para a estimação de Valor em Risco quando
os níveis de probabilidade de interesse são baixos. === Since the 90 decade, the use of Value at Risk (VaR)
methodology has been disseminated among both financial and
non-financial institutions around the world, as a good
practice in terms of risks management. The existence of fat
tails is one of the striking stylized facts of financial
returns distributions. This fact makes the use of
traditional parametric models for Value at Risk (VaR)
estimation unsuitable for the estimation of low probability
events. This is because traditional models are based on the
conditional normality assumption for financial returns
distributions. The main purpose of this dissertation is to
investigate the performance of VaR models based on Extreme
Value Theory. The results indicates that Extreme Value
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