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Previous issue date: 2018-02-28 === In the present dissertation, the objective is to clarify the aspect specific Banco Central do Brasil (BCB), through repurchase operations. === Na presente disserta????o, visa-se a aclarar aspecto espec??fico da atua????o do
Banco Central do Brasil (BCB), por meio das opera????es compromissadas. Elas s??o
empregadas com o intuito de regular a liquidez do sistema banc??rio e, com isso,
promover a sintonia entre as taxas de juros do mercado e a meta para a taxa b??sica
de juros brasileira determinada pelo Comit?? de Pol??tica Monet??ria (Copom).
Com base em relat??rio do BCB de 2015, pretende-se esclarecer como a vari??vel
dependente do estudo, as opera????es compromissadas, respondeu a fatores como a
aquisi????o de reservas cambiais, as varia????es das reservas banc??rias e o Resultado
prim??rio do Governo central. Para isso, utilizou-se o m??todo de estima????o de vetores
autorregressivos (VAR), e procedimentos derivados desse m??todo, como os testes
de causalidade de Granger e fun????es impulso-resposta. Conclui-se que as varia????es
nas reservas banc??rias impactam a trajet??ria das opera????es compromissadas. Apesar
de ter sido detectada tamb??m a influ??ncia das reservas cambiais sobre a vari??vel
dependente, esse nexo pode ser colocado em quest??o. N??o foram detectadas rela????es
significativas em outras vari??veis citadas no relat??rio do BCB.
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