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Previous issue date: 2009 === Dentre as diversas metodologias de avaliação de empresas, a avaliação por
fluxo de caixa descontado continua sendo a mais adotada na atualidade, tanto no meio
acadêmico como no profissional. Embora esta metodologia seja considerada por
diversos autores como a mais adequada para a avaliação de empresas no contexto
atual, seu caráter projetivo remete a um componente de incerteza presente em todos os
modelos baseados em expectativas futuras, o risco das premissas de projeção
adotadas não se concretizarem. Uma das alternativas para a mensuração do risco
inerente à avaliação de empresas por fluxo de caixa descontado consiste na
incorporação da Simulação de Monte Carlo ao modelo de avaliação determinístico
convencional, desenvolvendo-se assim um modelo estocástico que como tal, permite
uma análise estatística do risco. O objetivo deste trabalho foi avaliar a pertinência da
utilização da técnica de Simulação de Monte Carlo na mensuração das incertezas
inerentes à metodologia de avaliação de empresas utilizando fluxo de caixa
descontado, identificando se esta metodologia de simulação incrementa a acúracia da
avaliação de empresas por fluxo de caixa descontado. Os resultados deste estudo
comprovam a eficácia operacional da utilização da Simulação de Monte Carlo na
avaliação de empresas por fluxo de caixa descontado, confirmando que a adoção desta
metodologia de simulação possibilita uma relevante melhoria na qualidade dos
resultados em relação àqueles obtidos através da utilização do modelo determinístico
de avaliação
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