Påverkas aktiekursen? : En event study som eftersträvar att undersöka sambandet mellan uppsägning av personal och aktiepriset

• Main Author: Tedelid, Jonny
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Umeå universitet, Handelshögskolan vid Umeå universitet 2008
• Subjects: aktiekurs; uppsägning; Business studies; Företagsekonomi
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:umu:diva-1722

Allt sedan 1970 då Fama utvecklade den effektiva marknadshypotesen har informationens inverkan på aktiekursen studerats i stor omfattning. Hypotesen utgår från att all tillgänglig information införskaffas och analyseras av aktörerna på den finansiella marknaden. Enligt hypotesen kommer negativ information att påverka aktiekursen i en negativ riktning medan aktiekursen kommer att påverkas positivt om informationen gynnar bolaget i fråga. Med utgångspunkt av hypotesen kommer således information rörande vikande marknad, ökade produktionskostnader och uppsägningar av personal att uppfattas som negativ information och således leda till en negativ inverkan på aktiekursen. Under årens gång har dock bolag liknade Eriksson fått se sin aktiekurs stiga när de genomfört sparprogram och massuppsägningar. Motsättningen mellan teorin och bolagets aktieuppgång skapade ett ökat intresse för huruvida uppsägningar av personal verkligen uppfattas som negativt eller om aktieuppgången endast var en tillfällighet. Studiens frågeställning kom att definieras enligt Hur påverkas ett bolags aktiekurs vid uppsägning av minsta tio anställda? Till min hjälp för att undersöka detta fenomen kom flera allmänt kända teorier och metoder att användas. En av teorierna kom att som redan nämnts vara den Effektiva marknadshypotesen. Vid värdering av överavkastningen kom metoderna Independet t-test, Event study samt Marknadsmodellen att användas. Studien kommer att utgå ifrån att studera informationens inverkan på bolagets aktiekurs under tio dagar efter det att informationen utkommit på marknaden. Studiens genomför en avgränsning i form av den endast undersöker bolag som är noterade på listorna Small- ,Mid- och Large Cap. Valet bakom avgränsningen beror främst på att informationen från bolagen som är noterade på listorna är lättare att erhålla. Den undersökningsperiod som kommer att råda i studien är perioden 2007-01-01 till 2007-12-31. Undersökningens utfall om att informationen om uppsägningar av personal kommer att uppfattas som negativt finner stöd i tidigare gjorda studier. Peggy M Lee kom att i ”A comparative analysis of layoff announcements and stock price reaction in United States and Japan” att finna svaret på det negativa sambandet mellan informationen och aktiekursen. Stöd ges även av studien ”Mass Layofs and CEO turnover” där Kevin Hallock och Sherrilyn M Billinger finner att massuppsägningar kommer att påverka det enskilda bolagets aktiekurs likväl som hela marknaden negativt. I studien framkommer det utöver att informationen påverkar negativt även att de branscher som påverkas i störst utsträckning är ”Hälsovård & Medicin” , ”Dagligvaror & Tjänster” samt ”Energi & IT”. En trolig orsak kan vara att bolagen inom dessa branscher är i stort behov av personal och att de inte kan ersätta personalen med andra substitut. Antagandet skulle även kunna förklara varför branscherna ”Industri”, ”Finans & Bostad” samt ”Media & Telekom” inte påverkas i lika stor utsträckning som de tidigare nämnda branscherna.