Har aktieavkastningar och/eller räntedifferensen prognosvärde för framtida ekonomisk tillväxttakt? : En panelstudie på OECD länderna

• Main Author: Lundin, Oscar
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Uppsala universitet, Nationalekonomiska institutionen 2005
• Subjects: Nationalekonomi; Economics
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-5997

I denna uppsats undersöks räntedifferensens (skillnaden mellan den korta- och den långaräntan) och aktieavkastningars prognosvärde för framtida real BNP tillväxt för 29 OECD länder med en dynamisk icke-linjär paneldatamodell. Denna icke-linjära specifikation tillåter för eventuella asymmetrier beroende på om ekonomin befinner sig i recession eller ej. Resultaten tyder på att både aktieavkastningar och räntedifferensen, mellan tremånaders- och tioårsräntan, har prognosvärde för framtida tillväxttakt. Sambanden är i linje med ekonomisk teori som förutsäger att en minskad räntedifferens och/eller stigande aktieavkastningar signalerar en kommande högkonjunktur. Skattningarna tyder vidare på att aktieavkastningar har högre prognosvärde för framtida tillväxttakt då modellen med denna variabel förklarar mer av variationen i tillväxttakt. Slutligen indikerar resultaten att räntedifferensen och aktieavkastningar till stor del innehåller olika information gällande framtida tillväxttakt.