[en] THREE ESSAYS IN GENERAL EQUILIBRIUM
[pt] O objetivo desta tese é entender o papel de frições de credito em modelos de Equilíbrio Geral com mercados financeiros incompletos. Primeiro, o trabalho estuda a importância das restrições ao endividamento dos agentes para a existência de equilíbrio monetário em uma economia com informação simé...
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MAXWELL
2008
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ndltd-puc-rio.br-oai-MAXWELL.puc-rio.br-121252017-09-15T04:13:35Z[en] THREE ESSAYS IN GENERAL EQUILIBRIUM [pt] TRÊS ENSAIOS EM EQUILÍBRIO GERAL MYRIAN BEATRIZ SILVA PETRASSI[pt] COLATERAL[en] COLLATERAL[pt] VALOR FUNDAMENTAL DA MOEDA[en] FUNDAMENTAL VALUE OF MONEY[pt] O objetivo desta tese é entender o papel de frições de credito em modelos de Equilíbrio Geral com mercados financeiros incompletos. Primeiro, o trabalho estuda a importância das restrições ao endividamento dos agentes para a existência de equilíbrio monetário em uma economia com informação simétrica onde a moeda (aqui caracterizada como um ativo que não paga dividendos, pode ser vendido a descoberto e está em oferta líquida positiva) tem apenas o papel de reserva de valor e é o único ativo da economia. Além disso, mostra que, apesar da moeda possibilitar as transferências de riqueza intertemporais e entre os estados da natureza, o equilíbrio monetário ainda é Pareto ineficiente. A tese também caracteriza a hipótese de impaciência uniforme, um importante requerimento para a existência de equilibrio, em termos das propriedades assintóticas dos fatores de desconto intertemporal. Como consequência, mostra que desconto hiperbólico é incompatível com a impaciência uniforme de funções de utilidade separáveis. Finalmente, mostra que, se os ativos financeiros são colateralizados para a proteção dos emprestadores em caso de default, sempre existe equilíbrio em um modelo de dois períodos com mercados incompletos e informação assimétrica onde os ativos são nominais, independente da estrutura informacional.[en] This thesis aims to understand the role of credit frictions in general equilibrium models with incomplete financial markets. First, this work studies the importance of debt constraints for the existence of monetary equilibrium in an economy with symmetric information and where money has only the role of store of value. It also characterizes the uniform impatience assumption, an important requirement to equilibrium existence, in terms of asymptotic properties on intertemporal discount factors. Finally, it shows that, if assets are collateralized in order to protect lenders in the case of default, equilibrium always exists in a two-period incomplete markets model of asymmetric information with nominal assets, independently of the financial-informational structure.MAXWELLJUAN PABLO TORRES MARTINEZ2008-08-25TEXTOhttps://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=12125@1https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=12125@2http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.12125en |
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[pt] O objetivo desta tese é entender o papel de frições de
credito em modelos de Equilíbrio Geral com mercados
financeiros incompletos. Primeiro, o trabalho estuda a
importância das restrições ao endividamento dos agentes para
a existência de equilíbrio monetário em uma economia
com informação simétrica onde a moeda (aqui caracterizada
como um ativo que não paga dividendos, pode ser vendido a
descoberto e está em oferta líquida positiva) tem apenas o
papel de reserva de valor e é o único ativo da economia.
Além disso, mostra que, apesar da moeda possibilitar as
transferências de riqueza intertemporais e entre os estados
da natureza, o equilíbrio monetário ainda é Pareto
ineficiente. A tese também caracteriza a hipótese de
impaciência uniforme, um importante requerimento para a
existência de equilibrio, em termos das propriedades
assintóticas dos fatores de desconto intertemporal. Como
consequência, mostra que desconto hiperbólico é incompatível
com a impaciência uniforme de funções de utilidade
separáveis. Finalmente, mostra que, se os ativos financeiros
são colateralizados para a proteção dos emprestadores em
caso de default, sempre existe equilíbrio em um modelo de
dois períodos com mercados incompletos e informação
assimétrica onde os ativos são nominais, independente da
estrutura informacional. === [en] This thesis aims to understand the role of credit frictions
in general equilibrium models with incomplete financial
markets. First, this work studies the importance of debt
constraints for the existence of monetary equilibrium in an
economy with symmetric information and where money
has only the role of store of value. It also characterizes
the uniform impatience assumption, an important requirement
to equilibrium existence, in terms of asymptotic properties
on intertemporal discount factors. Finally,
it shows that, if assets are collateralized in order to
protect lenders in the case of default, equilibrium always
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