[en] VALUE CREATION AND OPERATING SYNERGIES GENERATED IN BRAZILIAN MERGERS AND ACQUISITIONS

• Main Author: PRISCILA VALLE COSTA DE OLIVEIRA
• Other Authors: LUIZ FELIPE JACQUES DA MOTTA
• Language: pt
• Published: MAXWELL 2012
• Subjects: [pt] CRIACAO DE VALOR; [en] CREATING VALUE; [pt] FUSOES E AQUISICOES; [en] MERGERS AND ACQUISITIONS; [pt] SINERGIAS OPERACIONAIS; [en] OPERATING SYNERGIES
• Online Access: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=20795@1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=20795@2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.20795

[pt] Nas últimas décadas, a economia mundial vem assistindo a um movimento continuado de fusões e aquisições de empresas, o que demonstra uma tendência crescente à concentração e centralização do capital. Embora no passado recente esses processos tenham sido mais acentuados nos Estados Unidos e na Europa, os chamados mercados emergentes, dentre os quais se destaca o Brasil, têm observado o crescimento do número de operações desse tipo, em virtude, principalmente, do processo de liberalização econômica e da consolidação democrática e social por que passaram. Nesse contexto, o presente trabalho tem como objetivo analisar se as operações de fusões e aquisições brasileiras resultaram, efetivamente, em maior eficiência para a empresa resultante e em maiores benefícios para seus acionistas. Para isso, foi realizada uma análise quantitativa dos indicadores de criação de valor e operacionais de empresas brasileiras não financeiras de capital aberto que participaram de operações de fusão ou aquisição entre janeiro de 2005 e dezembro de 2010. A contribuição deste estudo consiste em aumentar a compreensão acerca de um tema controverso e relevante tanto para a área acadêmica quanto no meio empresarial, além de auxiliar na identificação, através de evidências empíricas, de alguns dos resultados gerados pela adoção desta estratégia empresarial no Brasil. === [en] In recent decades, the world economy has seen a continued movement of mergers and acquisitions, which shows an increasing trend towards concentration and centralization of capital. Although in the recent past these processes have been most pronounced in the United States and Europe, emerging markets, among which Brazil stands out, have noted the growing number of such operations, due mainly to the economic liberalization process and the social democratic consolidation they have endured. In this context, this paper aims to examine whether mergers and acquisitions in Brazil resulted effectively in greater efficiency for the resulting company and in greater benefits for its shareholders. For this purpose, a quantitative analysis of value creation and operational indicators was performed for Brazilian traded non-financial companies, which participated in a merger or acquisition between January 2005 and December 2010. The contribution of this paper is to increase understanding of this controversial and relevant topic to both the academic and the business community, and help to identify, through empirical evidence, some of the results generated by adopting this business strategy in Brazil.