共同基金經理人調整操作風險行為與最適控制契約設計之研究
基金經理人與投資人間的代理問題起源於兩者目標的不一致,前者要求個人薪酬財富的極大化,後者要求投資組合價值的極大化。造成目標歧異的原因有兩個:其一是在資訊不對稱的環境下,投資人無法觀察到經理人投資組合是否真正從投資人利益角度出發,因此引發了經理人的道德危險;其二是在競爭激烈的基金產業□,年度定期績效評比結果與經理人薪酬紅利多寡相連結等制度的設計,加重經理人選擇持有一個高風險投資組合的逆誘因,特別是期中累積績效較差的輸家,隨著年終總績效結算日期的接近,在自利動機的驅使下可能會透過較高的操作風險調整幅度,企圖扭轉頹勢以求反敗為勝。 本研究首先利用卡方檢定、t檢定與Logistic迴歸模式,實證國內基...
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Language: | 中文 |
Published: |
國立政治大學
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Subjects: | |
Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22A2002000728%22. |