估計台幣╱美元遠期外匯風險溢酬-馬可夫變換模型之應用
在觀察匯率市場是否具有效率性時,大部分文獻透過檢定「遠期匯率是否為未來即期匯率的不偏估計值」來驗證,然而實證結果多不支持。探究原因後,部分學者於是提出,可能是在效率市場的假設上出了問題。原效率市場假設理性預期與風險中立,可是在現實生活中,人們的行為大多顯現風險趨避的特質,學者因而推論「風險溢酬的存在」或許正是造成遠期匯率偏誤的原因。 Lucas(1982)在跨期資本資產訂價理論推導中證明出,風險溢酬具有因時而異的性質。Domowitz and Hakkio(1985)對該理論做進一步設定後,得到風險溢酬為兩國間貨幣政策波動差異的函數,因而改良風險溢酬模型為受到匯率預測精確性影響,並以ARCH...
Main Authors: | , |
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Language: | 中文 |
Published: |
國立政治大學
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Subjects: | |
Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22A2002001512%22. |