確定提撥制退休金之評價:馬可夫調控跳躍過程模型下股價指數之實證
退休金是退休人未來生活的依靠，確保在退休後能得到適足的退休給付，政府在退休金上實施保證收益制度，此制度為最低保證利率與投資報酬率連結。本文探討退休金給付標準為確定提撥制，當退休金的投資報酬率是根據其連結之股價指數的表現來計算時，股價指數報酬率的模型假設為馬可夫調控跳躍過程模型，考慮市場狀態與布朗運動項、跳躍項的跳躍頻率相關，即為Elliot et al. (2007) 的模型特例。使用1999年至2012年的道瓊工業指數與S&P 500指數的股價指數對數報酬率作為研究資料，採用EM演算法估計參數及SEM演算法估計參數共變異數矩陣。透過概似比檢定說明馬可夫調控跳躍過程模型比狀態轉換模型、...
| Main Authors: | , |
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| Language: | 中文 |
| Published: |
國立政治大學
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| Subjects: | |
| Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0100354007%22. |