商業銀行購併之價值分析-以台新金控購併彰銀為例
本研究運用編製個案銀行的預測財務報表，推算股東權益自由現金流量與每股價值。本研究之結論如下： 依財務面的結論: 1、 購買彰銀的價格偏高: 依股東權益自由現金流量之彰銀普通股每股價值為12.09元，與發生日收盤價相較，溢價幅度達45.1%。雖然彰銀已經大幅打銷呆帳，且擁有全國各地的分行據點等無形資產。但是基於下列幾點理由，本研究認為彰銀購買價格偏高； ( 1 ) 彰銀經營結構未改善，資訊不對稱 ( 2 ) 銀行產業結構改變，眾多的分行不等於獲利保證 2、 存放款利差影響股價較大 依策略面的結論: 1、 銀行業有合併的趨勢或壓力 2、 太大以致不能倒Too-Big-To-Fail 3、 付出...
| Main Author: | |
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| Language: | 中文 |
| Published: |
國立政治大學
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| Subjects: | |
| Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0939327091%22. |