未雨綢繆:公司現金持有的預防性動機與價值
在現今關於公司現金決策的文獻中,多數文獻以預防性動機 (precautionary motive) 或是代理問題動機 (agency motive) 來解釋公司為何要存錢,但至今對於公司存錢的動機仍未有一致的定論。在本篇文章中,我們用籌資不易公司 (financially constrained firm) 在2000年網路泡沫以及2008年金融海嘯的表現來證明現金的預防性價值。我們發現事先有存錢的公司在上述事件期間仍能維持其原有的投資支出,反之事先沒存錢的公司在上述期間會擁有較低的股票報酬以及較高的違約風險。此外,本研究也發現曾在2000年網路泡沫期間遭遇資金問題的公司比較容易在2000年後...
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Language: | 中文 |
Published: |
國立政治大學
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Subjects: | |
Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G1013575022%22. |