ESTIMATING VAR MODELS FOR THE TERM STRUCTURE OF INTEREST RATES
PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO === Nessa dissertação seguimos o artigo de Evans e Marshall (1998) e propomos novas abordagens para modelar o desenvolvimento conjunto de variáveis macroeconômicas e retornos de títulos de renda fixacom diversas maturidades. Os modelos são estim...
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PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO
2006
|
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ndltd-IBICT-oai-MAXWELL.puc-rio.br-96332019-03-01T15:36:46Z ESTIMATING VAR MODELS FOR THE TERM STRUCTURE OF INTEREST RATES ESTIMANDO UM MODELO VAR PARA A ESTRUTURA A TERMO DA TAXA DE JUROS NO BRASIL REGINA KAZUMI FUKUDA HELIO CORTES VIEIRA LOPES LUCIANO VEREDA OLIVEIRA LUCIANO VEREDA OLIVEIRA SINESIO PESCO ALVARO DE LIMA VEIGA FILHO HELIO CORTES VIEIRA LOPES LUCIANO VEREDA OLIVEIRA LUCIANO VEREDA OLIVEIRA PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO Nessa dissertação seguimos o artigo de Evans e Marshall (1998) e propomos novas abordagens para modelar o desenvolvimento conjunto de variáveis macroeconômicas e retornos de títulos de renda fixacom diversas maturidades. Os modelos são estimados e comparados com outros, já tradicionais na literatura, baseados em modelos auto- regresivos univariados ou de correção de erros. em seguida, os novos modelos são utilizados para avaliar se a informação contida nas variáveis macroeconômicas e na estrutura a termo das taxas de juros ajuda a melhorar a capacidade de previsão. A principal conclusão é que, se o interese maior está em previsões de curto prazo, então não há melhoria significativa ao agregar outras informações que não sejam aquelas já contidas em observações passadas do próprio rendimento em questão. se, no entanto, o interesse maior está em previsões de longo prazo (que é o caso de fundos de previdência, sejam eles abertos ou fechados), então a informação inerente às variáveis macroeconômicas consegue melhorar o desempenho preditivo. In this dissertation we follow Evans and Marshall (1998) and propose new approaches for modeling the joint development of macro variables and the returns of government bond yields of several maturities. The models are estimated and compared with other forecasting schemes previously proposed in the literature, especially those relying on univariate, VAR and error correction methods. The models are then used to judge the hypothesis that the information content of macro variables and the term structure of interest rates as a whole helps improving forecasting performance. Our main conclusion is quite simple: if one is interested in computing short term forecasts, then there is no significant improvement in incorporating information other than the one already present in past observations of the yield at hand; however, if one worries about long term forecasts (which is frequently the case of pension insurance companies), then the information content of macro variables and the term structure can improve forecasting performance 2006-12-01 info:eu-repo/semantics/publishedVersion info:eu-repo/semantics/masterThesis http://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=9633@1 http://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=9633@2 por info:eu-repo/semantics/openAccess PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO PPG EM MATEMÁTICA PUC-Rio BR reponame:Repositório Institucional da PUC_RIO instname:Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro instacron:PUC_RIO |
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PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO === Nessa dissertação seguimos o artigo de Evans e Marshall
(1998) e propomos novas abordagens para modelar o
desenvolvimento conjunto de variáveis macroeconômicas e
retornos de títulos de renda fixacom diversas maturidades.
Os modelos são estimados e comparados com outros, já
tradicionais na literatura, baseados em modelos auto-
regresivos univariados ou de correção de erros. em
seguida, os novos modelos são utilizados para avaliar se a
informação contida nas variáveis macroeconômicas e na
estrutura a termo das taxas de juros ajuda a melhorar a
capacidade de previsão. A principal conclusão é que, se o
interese maior está em previsões de curto prazo, então não
há melhoria significativa ao agregar outras informações
que não sejam aquelas já contidas em observações passadas
do próprio rendimento em questão. se, no entanto, o
interesse maior está em previsões de longo prazo (que é o
caso de fundos de previdência, sejam eles abertos ou
fechados), então a informação inerente às variáveis
macroeconômicas consegue melhorar o desempenho preditivo. === In this dissertation we follow Evans and Marshall (1998)
and propose new
approaches for modeling the joint development of macro
variables and the
returns of government bond yields of several maturities.
The models are
estimated and compared with other forecasting schemes
previously proposed
in the literature, especially those relying on univariate,
VAR and error
correction methods. The models are then used to judge the
hypothesis
that the information content of macro variables and the
term structure
of interest rates as a whole helps improving forecasting
performance. Our
main conclusion is quite simple: if one is interested in
computing short
term forecasts, then there is no significant improvement
in incorporating
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